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獨角獸跟估值一點關係也沒有

October 15th, 2015 by Jamie

Unicorn

獨角獸 (Unicorn) 經常被描繪成一個擁有長角,長得像白馬或是羊的偶蹄動物。中世紀與文藝復興通常形容牠為居住在森林、極度狂野的生物,象徵純淨與優雅,只有處女才能捕捉到。在百科全書中,牠的長角被說成擁有淨化有毒污水、治療疾病的神力。在中世紀與文藝復興時期,獨角鯨的角經常被當做獨角獸角販售 (Wikipedia)

隨著 Evernote 與 Groupon 的撤離,矽谷討論獨角獸數量暴增,以及有沒有可能出現獨角屍 (Unicorpse) 的風氣,近期默默吹到台灣,不少記者與創業者都問我怎麼看。

我的看法很簡單,如果你把美金 10 億估值作為獨角獸的定義,那麼隨著網路持續吃掉各行各業,讓電商、網路廣告、數位內容、網路遊戲、雲端服務、物聯網產品的總產值越來越大,達到 10 億美金估值的網路公司數量自然也就會越來越多,所以獨角獸數量不斷增加當然一點也不意外。

另一方面,當整個產業的總體產值持續放大,Google、Facebook、Amazon 等巨頭的市值都已經超過 2,500 億美金,要成為一家有規模門檻的網路公司,它的標準當然也會跟著水漲船高。換言之,雖然你的市值達到了 10 億美金,但那只是 Facebook 的 0.4%、Google 的 0.2%,也就是說,如果巨頭們感受到了你的威脅,那麼他們只要抖抖小指頭,就能搬動你的三、五倍資源把你殲滅,而這就是 Evernote 碰到的問題。

換句話說,當年把獨角獸定義為 10 億美金估值 / 市值的公司,因為能達到這樣門檻的公司,本質上都有一些非常厲害的可防禦性,像是 Uber 與 Airbnb 建立的網路效應 (平台效應),與 Palantir 與 SpaceX 建立起的超高資本與資源門檻。

所以重點是門檻與可防禦性,而不是 10 億美金這個數字。可惜人類社會的問題,是名字叫久了,大家容易習以為常,反而會忘記當初真正的用意、停止去追究事物真正的本質。

因此如果你要問我,真正的獨角獸,根本無關估值數字,重點是牠有沒有達到一種獨特、難以動搖的存在,擁有某種化腐朽為神奇超能力,就像故事中的神獸一樣。

而那些只有美金十億估值、卻沒有練成神功,還被拿出來當獨角獸說嘴的公司,其實根本是來混水摸魚的獨角鯨角罷了!

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(Photo via dysangelion, CC License)

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