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如何獲得 AppWorks 本誠創投基金的投資?

March 24th, 2015

AppWorks Fund II Launch Press Conference

經過了近一年的籌備、募集,AppWorks 終於在日前向大家正式宣布了我們的二號基金 ─ 資本總額 15 億、2000 年以來第一支具規模的 Internet-Only Fund ─ 本誠創投基金,英文稱為 AppWorks Fund II

發表以來,有很多創業者寫信來詢問,要如何獲得 AppWorks 與本誠的投資。今天的文章,就讓我們來聊聊這個題目。首先,讓我們從基本資料開始:

本誠創投基金基本資料

  • 基金規模:新台幣 15 億
  • 投資標的:網路公司
    • 含行動、電商、物聯網、廣告科技、遊戲、網路服務、數位內容等次領域
    • 需為未掛牌上市
    • 無創業時間、員工人數、資本額、年齡等限制
  • 生命週期:10 年 (至 2024 到期)
    • 2014 – 2019:首次投資期
    • 2019 – 2024:後續增資、輔導掛牌與退場回收
  • 投資階段:早期
    • 首次投資:種子輪或 A 輪
    • 後續跟投:A 輪、B 輪
  • 每筆投資金額:約新台幣 600 萬至 1.5 億
  • 每筆投資期望占股:約 10-20%
  • 投資哲學:
    • 最重視團隊,其次依序是市場、Traction、商業模式、產品
    • 會爭取董事席次,並透過董事會對公司發展提出建言
    • 不會參與公司經營,不會主導公司決策
    • 透過 AppWorks Network 協助公司商務拓展

如何獲得 AppWorks 投資?

1. 加入 AppWorks Accelerator

由於投資上我們最重視的是團隊,加入 AppWorks Accelerator,可以幫助我們在六個月的加速期間,更了解你們,也更容易做出投資的決策。

2. 透過 AppWorks Network 介紹

AppWorks Network 主要可以分為三個團體:

  • AppWorks Accelerator Network:目前有 200 家新創、約 450 位創業者
  • AppWorks Mentors Network:目前有 40 位
  • AppWorks Funds LPs:目前有約 10 家企業

這三個 Network 的成員,對於 AppWorks 的投資取向,都有相當程度的了解。透過他們的推薦,可以加速雙方信任的建立。因此,如果自行判斷暫時不適合加入 AppWorks Accelerator,我建議你可以透過 AppWorks Network 來找到我們。(註)

確認 AppWorks 是最適合你的投資人

最後,創業投資不是買賣,而是一個長期合作關係的建立。因此,不僅是創投在選擇優質的標的,創業者也應該要慎選最合適、最能幫上忙的投資人。在與 AppWorks 接觸之前,我建議你多了解我們的理念、哲學,並且多跟我們輔導、投資的創業者聊聊,確認我們是符合你需要的潛在投資人。在雙方互相了解的過程,也請多告訴我們你的需求,進一步確認 AppWorks 是可以在短、中、長期幫上忙,真正合適你的合作夥伴。

以上,希望今天的文章有幫助你初步了解如何獲得 AppWorks 的投資,如果還有任何不清楚的地方,歡迎留言詢問,謝謝。

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延伸閱讀:關於本誠創投基金,也可以參考下列專業媒體的報導:TechCrunchTech In Asiaudn數位時代TechOrangeInside

註:不知道身邊朋友誰在 AppWorks Network 裡面,那就問問 FB 大神吧!

創業 CEO / 盯住你的營運槓桿,才能健康的長大

March 23rd, 2015

Leverage

在「創業 CEO」系列,我們討論創業者如何教會自己,成為偉大的 CEO,因為歷史上最偉大的科技公司,往往都是由這樣的人在領導

營運槓桿 (Operating Leverage) 是營業額成長轉換為營業淨利成長的一種衡量,是一家公司營業淨利的槓桿、風險與可預測性的指標 — Wikipedia

創業初期,最難取得的是客戶的訂單與營收,因此,多數創業者會養成一種習慣,把他們的注意力都放在 Top Line (註) 的成長上。這不是一件壞事,畢竟訂單是新產品符合客戶需求最有力的證明,而營收則會帶入一家公司存活所需的現金流。

但走過了創業初期的 0 到 1 階段,開始進入 1 到 100 的規模化世界,我看到太多創業 CEO 因為沒有改掉偏廢營收的習慣,為自己與公司帶來了不必要的風險,嚴重者甚至會把好不容易起飛的班機,整個開到墜毀地面。

因此,進入 1 到 100 階段的公司,除了追求營業額的成長外,還得要加入另一個指標,去追蹤成長的健康。而要追蹤這件事情,創業 CEO 第一個要注意的,就是公司的「營運槓桿」。

槓桿原理

簡單來說,當一家公司「營業淨利」成長,快過「營業額」成長時,我們說它有營運槓桿。相反的,當它的營業淨利成長慢過營業額成長時,則是缺乏營運槓桿。

換句話說,當一家有營運槓桿的公司營業額維持等速成長,會帶來的是營業利益的加速成長。而當一家缺乏營運槓桿的公司營業額維持等速成長,會帶來的是營業利益的減速成長,甚至是衰退。

因此,營運槓桿是一家公司健康成長的關鍵指標。

槓桿來源

要了解營運槓桿的來源,我們可以先拆解從營業額轉換到營業淨利這個漏斗:

營業額 (Revenue)
–  銷貨成本 (COGS)
___________________
= 營業毛利 (Gross Profit)
–  行銷 (Marketing)
–  研發 (R&D)
–  管理 (SG&A)
_______________________
= 營業淨利 (Operating Income)

由此可見,要增加營運槓桿,代表著銷貨成本、研發、管理、行銷等費用,不能隨著營業額等速成長,而必須要呈現減速狀況。

銷貨成本與營業毛利

銷貨成本的減速成長,也就是營業毛利的加速成長,主要來自市場的定價能力,以及向供應商進貨的條件。當你銷售的產品缺乏獨佔性、面對強烈競爭,勢必造成價格壓力,導致營業毛利空間的擠壓。因此,擁有高商品力的產品,是這裡最重要的功課。

另一方面,隨著營業額成長,你應該試著集中佔據少數供應商更高的出貨比例,才有能力拉大毛利的空間。

行銷費用

隨著上網人口、時間趨於飽和,網路產業的單位行銷成本長期而言是遞增的。因此,如果你的行銷活動過分集中在客戶取得 (Acquisition),而沒有好的回購率 (Retention),行銷費用很難呈現減速成長。所以,在第一階段擴大會員基礎並達到關鍵數量後,第二階段必須要專注在會員經營,才可以產生出營運槓桿。

研發費用

理論上,研發費用是網路產業最容易產生營運槓桿的地方,畢竟軟體寫一次就可以給全體用戶使用,因此用戶基礎越大,研發的槓桿也就越大。但實務上,隨著用戶基礎增加,你必須投資在更多功能、通路 (e.g. Apps) 的拓展。而隨著第一個商業模式的成熟,你也必須派遣團隊去嘗試新產品、新模式。最後,工程師的單位薪水,在這幾年有快速水漲船高的趨勢。因此實務上,這是最難有營運槓桿的區塊。

從另一個角度看,一家網路公司最重要的長期競爭力來源,往往在它的研發團隊,因此這裡也是你不應該過分強求短期營運槓桿的地方。

管理費用

相對於研發費用,管理費用是一家網路公司最應該有營運槓桿的地方。如果你能精準的投資研發人力,去開發各式優異的內部流程自動化軟體,則管理槓桿應該很快會顯現在你的財務報表上。

當然,以上只是營運槓桿的簡單通論,每家公司隨著商業模式不同,還有許多更細的邏輯需要注意。但無論如何,隨著公司規模化,優秀的創業 CEO 會去找出槓桿來源,並且盯住它來產生健康的成長,與各位共勉之。

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註:Top Line 是「營業額」的膩稱,相對的,Bottom Line 是「淨利」的膩稱

(Photo via gforsythe, CC License)

創業 CEO / 半夜傳 LINE,只會造成傷害

March 17th, 2015

Messaging Apps

在「創業 CEO」系列,我們討論創業者如何教會自己,成為偉大的 CEO,因為歷史上最偉大的科技公司,往往都是由這樣的人在領導

為什麼你會半夜傳 LINE 交代工作?

  1. 突然想到,深怕忘記
  2. 認為同事都該像你時時惦記工作

同事收到你半夜訊息的反應

  1. 少數積極者:抓住表現機會,立馬處理
  2. 多數一般人:不甘不願,草率交差
  3. 少數反彈者:不讀、已讀不回、擷取螢幕貼到 FB 抱怨

你對他們反應的反應

  1. 立馬處理 → 真棒,這人是公司中流砥柱
  2. 草率交差 → 為什麼連這麼簡單的事情都做不好?
  3. 不讀、已讀不回 → X 的!
  4. 貼到 FB 抱怨 → 真衰,這年頭老闆難當

長期下來

  1. 積極者:睡眠不足造成白天專注力、創造力下降,缺乏運動又損害健康
  2. 一般人:無法給你即時滿意的產出,又連累白天的生產力
  3. 反彈者:越來越多
  4. 你自己:睡眠不足造成專注力、創造力下降,缺乏運動損害健康,還要一天到晚被同事的反應惹毛

為什麼你不該半夜傳 LINE 交代工作?

  1. 只是造成全體長期生產力的傷害
  2. 對於育才、留才沒有幫助
  3. 形塑錯誤的內部文化
  4. 造成自己的情緒問題

如何解決半夜傳 LINE 的需求?

  1. 深怕忘記?寫下來、Email 給自己
  2. 認為同事都該時時惦記工作?想清楚時時惦記工作不是生產力最佳的狀態,尤其在知識經濟時代,同仁們需要多元的刺激,才能夠有更高的創造力

換言之,半夜傳 LINE,就像「狼來了」,只有緊急狀況才能使用,千萬別讓它變成常態。

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(Photo via microsiervos, CC License)

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