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Groupon 面臨嚴重倒閉風險

August 19th, 2011

我已經公開講過很多次了,我不喜歡「消滅價值」的商業模式。身為創業者,你應該要致力於創造價值,而不是消滅它。折扣、削價競爭有什麼了不起?我家門口的菜販都想得到。但是要賣得比競爭對手貴,生意還比對方好,那只有大師如 Steve Jobs、張忠謀先生才做得到。

也因為這樣,我不喜歡 Groupon 的商業模式。那也就算了,因為他們至少成功創造了一家「了不起」的網路公司,雖然讓上萬家餐廳老闆虧了不少錢,但至少他們成就了自己,也成就了公司、股東,即將風光的上市,寫下完美的結局,不是嗎?

不!這件事情可能有很大的變化

首先,北美 IPO 市場自從國債風波後急速冷卻,再加上 SEC 的百般刁難,Groupon 的上市計畫正在往後推延。但這也沒什麼了不起,不過就是晚一點上市,不是嗎?

瘋狂的財務槓桿

不,Groupon 最新公布的財務資料顯示,到今年 6 月底為止,他們的帳目上擁有約 3.76 億的約當現金,但卻有 6.8 億的短期負債,其中又有 3.92 億是欠餐廳的 — Groupon 賣出餐券後 60 天才會把帳款給餐廳。也就是說,他們的「負流動資產」 (Negative Working Capital),竟然「高達」美金 3.04 億,並且在短短的三個月內增加了 0.75 億。

這是什麼意思?意思是 Groupon 基本上是靠著「成長」來支應它的流動資產需求。換句話說到了今年第三季,Groupon 必須至少要產生出 3.92 億的現金流成長,否則銀行存款就會開始下降。記住,他們的現金水位雖然有 3.76 億,但其實還不夠拿來還 60 天內會到期,積欠餐廳老闆的 3.92 億,更別說剩下的 2.88 億短期負債,這其實是非常非常小的運作空間。

那有什麼了不起,Groupon 不是一直在瘋狂成長嗎?

是嗎?跟據 Alexa 的資料顯示,從今年第二季起,Groupon 的流量已經大幅下跌 1/3。當然這很有可能是他們為了維持現金水位,開始減少廣告的採買。但 33% 的流量下滑,我相信對營收絕對會是負影響。況且如果營收下滑的速度大於廣告預算下降的速度,那現金流還是要負成長。

也就是說,Groupon 正面臨著嚴重的倒閉風險,如果不能如期上市,他們可能會被自己的財務槓桿壓垮。

缺乏網路效應

為什麼 Groupon 的流量這麼經不起考驗,你問?在「如何做一個有價值的網路公司」中,我們點出的「網路效應」是最重要的關鍵。兩年多來,儘管流量、交易不斷成長,但 Groupon 無論在餐廳端還是在使用者端,卻都沒有創造出「網路」來。所以一旦少打廣告、少辦活動,流量也就跟著大幅降低。而這也不是我一個人的看法,知名的哈佛商業評論近日也提出類似觀點

無論如何,Groupon 的猛爆崛起可以說是網路業近年來最大的奇蹟,但它的結果是好是壞,目前無法得知,還要持續追蹤觀察。但有一件事情我可以肯定,那就是不管 Groupon 最後是成功渡過重重關卡,還是像 Webvan 一樣走進歷史,這個案例都將會成為網路史上,每個創業者必須要學習的超級經典。

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2011與那些愚人節的惡搞們 (4/7更新)

April 3rd, 2011

很多人在問今年的愚人節,為什麼 Jamie 都沒有出招?其實事情很簡單,因為我自食惡果,被兒子惡搞了。那天按照慣例,一大早起來寫文,自己邊寫邊笑,誰知道寫到一半,小鬼突然醒了,然後就開始亂鬧,搞到最後我也沒時間把文章寫完。接著就是連續4個會,等到忙完,已經是下午四點的事情,看到時機已失,只好把寫到一半的東西收起來了。

不過今年的 April Fool,雖然我最後沒當成整人專家,倒是被好多惡搞痛到。TechCrunch 整理了一份完整的名單,以下則是我最喜歡的幾個:

以上,希望你們有感受到他們的美式幽默,假期愉快。

(Images via techcrunch.com)

2010 大回顧,Mr. Jamie 網誌的年終奧斯卡

December 31st, 2010

這是我住了六年,永遠懷念的紐約。黃昏時間,眺望中央公園西南角,就是長這個樣子 — 我當時的家就在畫面左邊,不過是照片外面 10 公分的地方。好快,想不到從大蘋果搬回來已經半年多,一轉眼要 2010 年就要過去了。

回想今年,和夥伴們創辦 appWorks,開始育成計畫,又看著第一屆 11 個團隊畢業,然後迎接第二屆的 12 個團隊… 做了好多事。不過今天我想回顧的,不是那些,而是在這個網誌上和大家一起渡過的 365 個日子。我想到了一個好點子,我們來頒個「Mr. Jamie 小小奧斯卡獎」,一起來看看這個網誌上今年以來最值得一提的人、事、物。

最佳男女主角獎

得獎的是…. 你

我想要先藉著這個機會,首先感謝你們每一個人過去一年來的熱情參與。這個網誌從一開始就是為你們而寫的,因此,你們的瀏覽、發言、討論、分享,是我每天 6  點爬起來寫作的動力,也是這個社群能不斷進步的最重要原因。因此,第一個獎,當然要頒給你們。希望你們在 2011,還是要繼續支持、繼續指教。

最佳票房獎

得獎的是… 香豔刺激的聊天輪盤 (Chatroulette)

由於這篇文章長期占據了”Chatroulette” 這個熱門關鍵字的搜尋結果第二名,僅次於官網之後。所以一整年累積下來,成為今年度本網誌最多人看過的文章,總共有超過 30,000 人次的閱讀。

最有觀眾緣獎

得獎的是… Facebook 宣布 Fmail,Web 3.0 革命終於來到 Emails

我在 Facebook 發表 Fmail 當天一大早起來收看線上記者會,隨手整理成這篇文章,想不到很受大家的歡迎,總共被分享/讚了 783 次 (FB/Twitter/Plurk)。

最佳娛樂效果獎

得獎的是… 如果沒有明天

這篇文章在 4/1 當天刊出,前前後後大概有 20 幾個朋友打電話來問候。誇張的是到了前幾個禮拜,還有人在問我病好一點沒有。看來明年的愚人節,我大概很難搞出更大的事情來了…

最佳創新產品獎

得獎的是… 創業人必讀

這東西的由來是有些讀者跟我抱怨說文章很多,不知道從哪看起。於是我找了一個周末,把我認為最重要的內容全部彙整在一起,想不到大受歡迎,被分享了 80 次,開張不到半年,就有超過 10,000 次的瀏覽。所以你看,這又是一個 Lean Startup 的驗證。

最佳歪打正著獎

得獎的是… 2010 年十大網路趨勢

這篇文章嚴格來說是 2009 年刊出的,不過由於寫的是 2010 年的趨勢,所以就拿來一起頒獎吧。其實當初寫的時候,自己也沒多大信心,想不到居然還被我掰中了不少。我看了一下,命中率大概是 95% — 北美 IPO 市場回溫那條,結果都是中國網路公司在撐,所以嚴格只算對了一半。

那之外,今年以來,我們真的陸續看到了智慧手機過了 50%;Facebook 突破 20 億美金營收、取代了 Google 成為第一名;全世界前 100 大網站有 80 個支援 Facebook Open Graph、連遠見雜誌都說Web 3.0 來臨;Zynga 等社交遊戲公司繼續發光發熱;iPad 半年內賣掉 7,500 萬台,成為史上賣得最快的消費電子產品;FaceTime、SkypeViber 陸續進駐智慧手機;Twitter 的使用高達破天量的 250 億則Android 2.2MiFi 裝置讓每個人帶著網路跑… 最後,是我最驕傲參與其中的,每個人都在說,台灣的網路創業真的又熱起來了

所以,以上就是我認為過去這一年來,Mr. Jamie 網誌上最值得頒獎的人事物。當然,這些獎項沒有任何實質意義,僅供娛樂效果,如果不盡公平,大家也別太在意。

最後,非常感謝各位朋友們跟我一起渡過了一個非常愉快的 2010 年,在 2011 年,還請大家持續關照。我在這裡祝你們

新年快樂 事事順心

明年見,各位!

(Pic via acmace@flickr under CC license)

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