昨天《工商時報》非常關注網路產業的英煒用頗大篇幅報導了郭家兄弟成功募資的新聞，文中也提及了 appWorks 對本次投資案的參與。

雖然這由是我的合夥人 Nice (程九如) 所主導的案件*，但近身觀察了這次郭家兄弟非常有效率的募資經過，我認為背後有許多值得所有創業者學習的地方，在這邊提出來供大家參考。

*appWorks 是採「合夥人制」的一個創投，每個投資案會由其中一位合夥人帶頭投資

首先，這次郭家兄弟的增資，前前後後約莫只花了三個月的時間。無論在台灣或在矽谷的創投案件，這樣時間是非常非常短的。能夠這麼有效率的完成一次募資，我認為有以下幾個重點：

Trust

郭家兄弟與我們認識超過兩年了，過程中我們一直在關注 Jerry & Andy 的創業歷程。Jerry 幾次來 appWorks 演講，都非常大方的分享他們的創業故事與近況，也很熱心的幫助我們正在育成的年輕創業者。去年中他們出書記錄創業人生，也邀請了我為他們寫序。因此當這次得知他們在募資時，跨越初期的信任門檻是非常迅速的。

Traction

講到新創團隊募資，信任之上，最重要的就是 Traction。郭家兄弟推出敗衣網一年，好魚網半年，兩者皆繳出了很棒的成長曲線，營運效率也不斷的在提昇，這對創投而言往往是最重要的投資原因。

Track Record

郭家兄弟有將百萬網友團購成功出場給 Groupon 的經驗，在 Groupon Taiwan 更累積了把公司經營至數十億營業額，上百人團隊的歷練，這樣的 Track Record 對於創投而言也是大大的加分。

Team

雖然 Jerry & Andy 是郭家兄弟的招牌，但事實上 Kelly & Cindy 也在團隊中扮演非常關鍵的角色。我們的經驗是兄弟或夫妻一起創業，往往不是大好就是大壞。郭家是「兄弟夫妻」全部一起創業，並且這些年下來還能持續維持團結，是非常難能可貴的組合。

Execution

經過這麼多年的磨合，郭家這個團隊的執行力已經到了相當極致的程度。他們只要三個禮拜就可以把一個商業模式做出來送到市場測試，接著約三個月的時間就可以決定這個模式值得繼續做還是需要 Pivot。這樣的時程說起來容易，但要真實實踐起來其實需要執行力非常高的團隊。

上述這些創投普遍認同的關鍵，是郭家此次增資案能夠如此順利進行的原因。而以下的這些思考點，則是讓 appWorks 積極參與本次投資案的原因：

台灣 + 網路

appWorks 存在的目的，是協助推動台灣網路產業的發展。我們認為郭家兄弟如果能夠成功，將會是所有網路創業者的示範。因此出錢出力提昇他們的成功機率，是 appWorks 應該做的事情。

二度創業

我常說矽谷之所以是矽谷，最重要的原因之一是它強大的創業者 Recycle 活動。當一個創業者第二、第三次創業，他會帶著之前所學到的種種教訓，不僅這次創業的成功機率更高，也能夠把這些教訓傳遞給新加入的成員，讓整個社群的創業能力都向上提昇。因此，我們認為台灣如果要成為東南亞矽谷，則鼓勵創業者二度、三度創業是非常重要的，這也是我們投資 Jerry & Andy 的另一個原因。

最後，appWorks 非常榮幸能夠參與這次郭家兄弟的增資，在此恭喜 Jerry, Andy, Kelly 與 Cindy 又寫下了另一個創業的里程碑。我預祝他們事業蒸蒸日上，為消費者提供更多美好的服務，也為他們的員工創造更美好的生活。也祝福他們將來能夠真的掛牌上市，鼓舞更多年輕創業者加入網路這個充滿希望的新興產業。

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關於網路創業的觀察，我常分享在 Facebook 上，歡迎追蹤

2011 年底從第三屆 appWorks 育成計畫畢業，目前主要與企業合作 Mobile Web / HTML 5 開發，與 Fandora 同桌進駐在 appWorks Co-Working Space 的 YouMeb 創辦人 Sean，前幾天分享了他這 2 年來 Inside appWorks 的心得，其中我最喜歡的是這一段：

…近期身旁的兩個友好團隊開始在市場上打出了可觀的成績，也開始獲得了投資人的青睞，你不得不說，在這從無到有的過程中，你如無親眼親身在旁看到，你真的很難想像得到過程是如何的艱困，而果實卻又多麼的鮮美，我說的果實不是取得多少 VC 的資金、上過多少媒體，創業目的不是募資，而是披荊斬棘後浴血仍站在戰場上那短暫的快感，然後能繼續告訴身旁質疑你的人，指著他們說：平凡不是我的選項！

三年 appWorks 下來，近身觀察了 150 個創業團隊，我越來越領悟到在創業的世界，失敗真的是常態，成功才是近乎「變態」。這不是台灣獨有現象，Y-Combinator 從 2005 年創立至今，已經育成了 513 個 Startups，幾天前 Paul Graham 自己透漏，目前為止估值超過 4,000 萬美元，也就是在矽谷可以被歸類在「小有成功」以上的，有 37 家，換句話說，7.2% 的機率：

As of now, 37 YC cos have valuations of or sold for at least $40m.

— Paul Graham (@paulg) May 26, 2013

北美創投每年投資 1,500 家科技公司，最後能夠達到 5,000 萬美金以上退場的，大約是 80 家左右，也就是 5.3% 的成功機率。粗略比較，YC Startups 比整體平均多了約 40% 的成功機會 (這個比較非常粗略，僅供參考)。但即使如此，無論是 YC Startups 或是 VC-Funded Startups，他們的 「失敗」機會都還是大過 90%。

而這些都還只是「挑過」的 Startups。一般來說，申請 YC 的錄取機率只有 3%，而被北美創投投資的比率約是 5%，再把這些概率算近來，矽谷新創公司「成功」的機率只剩下 0.25% 左右，也就是每 400 家裡面，才會有一家能成就超過 $40-50M 以上估值的機會。

這帶我們回到今天我想討論的點，也是 Sean 在文章最後的結論：

一、appWorks的錢是最難拿的，相信我。

二、團隊生存率幾乎是十分之一。

三、今年過年吃年夜飯時最好買個耳塞。

四、只要活下來！平凡就不是你的選項。

appWorks 從 2010 年 6 月開始，也就是說前三屆的團隊至今已經都有 2 年以上的營運時間，以目前「仍在創業」的團隊 (主觀認定) 與從育成計畫畢業時的團隊數量來看，他們生存的狀況分別是：

• 第一屆：6/11 = 54.5%
• 第二屆：6/12 = 50%
• 第三屆：7/15 = 46.7%

這個數字與 YC Startups 的生存狀況比較，其實是相當類似的。

而關於「錢很難拿」這點，首先先讓我分享一些數據。appWorks 管理的 3.2 億「本善基金」，目前為止總共投資了 1.2 億台幣在 17 家新創公司上。其中一至三屆育成團隊被投資的狀況如下 (括號內為正在談增資中的家數)：

• 第一屆：5 家 
• 第二屆：1 (+ 2) 家
• 第三屆：2 (+ 1) 家

所以客觀來說，拿到 appWorks 的錢的確不是那麼容易。這背後有些複雜的思考邏輯，請讓我試著解釋：

1. appWorks 的錢其實不是 appWorks 的錢，本善基金的股東是國泰金控、群聯電子、聯合報系以及 CID 華威創投，appWorks 只是代替股東管理他們一起成立的基金
2. 創投基金存在的目的是「產生投資報酬」，一般以風險如此高，且流通性如此差的資產種類，投資人期望得到的最終總報酬是 3 倍以上，年化報酬率是 30% 以上
3. 所以 appWorks 的存在必須要平衡創業團隊的利益 (更容易拿到錢、有錢可以加速成長) 以及基金股東們的利益 (慎選投資機會、產生良好投資報酬)
4. 要產生好的投資報酬，必須要有健康的 IPO 市場與活躍的企業併購活動，這兩點台灣相較美國目前都略輸一籌
5. 在能夠達到 IPO 之前，一個新創團隊要一路成功長大，必須仰賴健全的創投生態圈，能夠從 Seed 到 A、B、C、D 輪陸續交棒跟投，一路協助新創公司規模化，這點台灣也比矽谷弱上許多

所以 appWorks 最終的 Vision 是改革台灣的創投生態與資本市場，讓它對創業者的友善程度能夠盡量向矽谷靠齊。但這畢竟不是容易的工作，更不是三兩天就可以完成的任務。因此，在這緩慢的革命過程中，我們選擇穩步推進，在兼顧到資本市場接受程度與股東的利益之下，一步一腳印的試著讓情況越來越好。

的確，appWorks 的錢不好拿，或者說，本善基金的錢不好拿。但換個角度看，過去三年來，我們已經投入了 17 家本土新創網路公司，這個數量應該大過所有創投同業投入的總和。而今年剩下的 7 個月，我們預計還要再投入 5-8 家。

無論如何，既然下定決心要改革資本市場，我們就會堅持下去，也有信心能讓情況越來越好。創業很難，不可以輕易嘗試，但就像 Sean 說的一樣，如果你跟我們一樣是不怕死的那一種，我在第七屆 appWorks 育成計畫等你。

昨天是 appWorks 之初創投這家公司成立的三週年紀念日，不過並沒有任何慶祝活動被舉辦。在我們眼中，appWorks 還是一個 Startup，雖然已有初步的商業模式，但距離一個「偉大的企業」還非常遙遠，因此我們只能埋頭繼續努力。

但回頭看看創辦 appWorks 的這三年，還是有一些學習，我想可以趁這個機會跟大家分享。

「利他」→ 商業模式

三年多前我們會想創辦 appWorks，主要的想法就是推動網路產業，尤其希望台灣能夠擁有一個世界一流的網路生態圈。所以在設計 appWorks 的種種服務時，我們常以「推動網路產業」為第一優先，接著去滿足網路創業者的需求，最後才把創投基金股東，與我們自己的獲利可能考慮進來。(結構上，appWorks 是一家「基金管理公司」，目前代股東們管理 3.2 億的「本善創投基金」)

所以每一屆 appWorks 育成計畫在招收團隊時，我們幾乎不考慮「這個團隊是不是投資機會」，相反的，我們考慮的是「這個團隊是不是真有決心要創業」，他們的「執行力」如何，以及進到育成計畫後，我們能不能「幫上他們的忙」。

進到育成計畫後，六個月的時間裡面，我們輔導、上課、辦演講、Workshop、找近千個投資人、業界先進來看 Demo Day，竭盡所能的提供創業團隊價值，這一切的服務，我們免費給所有參與的團隊享用。(當然，由於出錢的是「本善」，所以育成合約中免不了要帶到這「可能」會創造未來的投資機會。)

三年下來，我們總共這樣免費育成了約 150 個團隊，330 位創業者。截至目前為止，這 150 個團隊裡面有 17 家新創公司，在我們的促成下與「本善」之間發生了投資關係。而從帳面上來看，本善至今的投資組合報酬率有 3 倍以上，在創投業界也還算是水準以上的表現。

也就是說，我們從利他精神出發，免費提供給許多創業者輔導與幫助，這個利他活動最終為我們的投資人贏得的投資機會與潛在價值，事實上一點也不遜色於一般的創投模式。但相對於傳統創投的「挑柿子」，沒被挑中的團隊就沒辦法得到價值的模式，appWorks 的育成創投模式三年來除了創造 17 個成功增資的新創企業，還讓其他 130 個 Startups，也都免費在過程中得到價值。

我想這是「利他」可以是更棒的商業模式，一個相當實際的證明。

Traction

appWorks 之初創投在 2010 年 5 月 14 日正式成立，雖然名為創投，但一開始事實上只有我們幾個湊合的數百萬台幣可以投資。這麼小的資金杯水車薪，當然無法推動網路產業前進，因此我們必須向資本市場募集一支足夠規模的基金。雖然我與 IC 都有些創投的工作經驗，但光憑這些履歷是不足以贏得投資人的信心，讓他們願意把上億台幣託付給我們。

所以我們決定暫時不去找投資人，先用我們自己的這些資金，想辦法證明我們能夠創造投資價值。運氣不錯的是我們輔導的團隊中，開始有些人找到商業模式，需要資金做初步的規模化，而我們就把銀行中的小錢分別投入這些公司中，然後持續幫助他們規模化。

一年多過去了，我們投資的 EZTABLE、Richi、GoodLife 與 Tagtoo 等團隊都陸續募集了後續的資金，公司估值也都提升不少，也因此以「資產價值」的角度來看，我們的小小投資組合的確「升值」了，換句話說也就是我們在資本市場中創造了 Traction，證明了 appWorks 的商業模式是可以為基金股東換來好的投資機會的。

這時我們才逐漸開始與投資人接洽，也得到他們正面的肯定。最終在 2012 年 5 月 14 日，appWorks 成立的兩週年當日，我們總算順利與國泰金控、群聯電子、聯合報與華威創投這些一流的法人股東，一起成立了 3.2 億的本善基金。

社群、社群、社群

從 appWorks 創辦的初期，我們的目標就是推動網路這個「生態圈」，而我們知道這個工作必須基於一個強壯的社群。因此在育成過程，我們非常努力的去經營社群成員間的了解、信任、乃至於革命情感。我們精心的設計每個活動，從星期一的 Weekly Demo，星期二的 Training Tuesday 到星期五的 Workshops、學長姐回娘家、Happy Hour，每個活動都內建「Social」，想辦法透過六個月中數十個機會，推動我們育成的創業者們成為互相了解，互相幫助的社群。

三年下來，這個努力是有些成果的。在 appWorks，我們每天都看到跨團隊的討論、合作、解決問題 — 不久前，Fandora 與 5945 才合作推出空間夢想家服務，VideOhya 也與 JumpLife 在日前合作推出了 iOS 版的「電視連續劇 App」。

當然就像文章開頭說的一樣，appWorks 還是一個 Startup，未來還有很多我們必須要學習的。但回首這三年，利他、Traction 與社群，應該是我們能走到今天，最重要的三個關鍵。我想這三個關鍵，應該不只可以用在 appWorks，所以在這裡與大家分享，希望對你們思考自己的創業，能夠有些幫助。

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歡迎申請第七屆 appWorks 育成計畫，加入這個互相幫助的創業大家庭