新台幣 1 兆零 890 億，也就是美金 330 億，這是用 Facebook 股票最近在 Second Market 成交的價格，回推得出來的 Facebook 總市值。這個價值比當今世界第三大 (以市值而言) 網路公司騰訊的 1 兆 2210 億，也就是美金 370 億稍微少了一點，意思就是說 Facebook 如果今天上市的話，就會立即成為全世界第四值錢的網路公司。除了騰訊，還輸給 Google 的美金 1,637 億和 Amazon 的 685 億，和百度打平，但是多過 eBay 的 318 億和 Yahoo 的 191 億。

於是，最近北美創業圈熱門的話題是，Facebook 真的值那麼多錢嗎？

反方的論點

37 Signals (非常成功的商用軟體公司) 的共同創辦人，暢銷創業書《Rework》的共同作者大衛‧韓森 (David Heinemeier Hansson)，是這裡面最大的批評者。他的理由如下：

• 市值不能從小股東的零星成交金額估算
• 如果你不能賺錢來支撐，高市值無法長久
• 7 年、5 億會員卻沒有超額利潤代表永遠不會有

大衛的錯誤

大衛是我很尊敬的創業家，不過他的 MBA 課程可能要重新上過，因為他的這三個論點基本上跟本案一點關係也沒有。

第一，公司市值本來就是用 [股票最近的成交金額] x [總發行股數] 去計算。姑且不論這個方法能不能完全代表一個公司真正的價值，這就是市值的定義。如果你要把 Facebook 的價值拿來跟其他的網路公司比較，就是得這樣計算。這個公式合不合理跟 Facebook 有沒有 1 兆的價值，一點關係也沒有。如果這個公式不合理，那 Google 也不值美金 1,637 億，Amazon 也不值 685 億，並不是 Facebook 一間公司的問題。

第二，資產的價格是「所有未來現金流的現今價值」(present value of all future cash flow)，也就是說如果你知道我明年的今天要用 $100 買一個馬克杯，那你現在大概頂多願意花 $95 買這個杯子。因為你知道一年後這個杯子可以賣 $100，一年後的 $100，大概只能換算成現在的 $95 (把錢放在銀行會生利息)。所以一年後可以賣 $100 的這個杯子，現在值 $95，這就是「所有未來現金流的現今價值」，也就是這個資產的現今價值。這個觀念可以用在任何資產，所以當然包括股票。因此，Facebook 的價值不在於一個他現在賺多少錢，而是在於人們「預期」他未來會賺多少錢。也就是說，Facebook 價值 1 兆，是人們對未來的期望，不是他今年能不能賺 2 億美金。因此，Facebook 的 165 倍本益比 (PE) 一點也不算不合理，最好的證明就是跟 Facebook 市值相當、已經掛牌的百度，本益比也還有 99 倍。

第三，市值比 Facebook 稍微多一點，商業模式很類似的騰訊，剛好也有 5.6 億的「活躍用戶」，不過 1998 年創業的 QQ，年紀比 Facebook 多了 5 年。從他們公開的財務績效來看，目前的年營業額大約是 30 億美金，也就是 Facebook 的 3 倍，而年營業利益大約是 10 億美金。這是什麼意思呢？就是說作為一個社群平台，即使是在人均所得較低的中國大陸，5 億用戶還是可以帶來 10 億美金的利潤，證明了社群絕對是非常賺錢的行業。而如果 QQ 的用戶兌現率 (user monetization) 是美金 2 元，那多數使用者來自歐美，人均所得 10 倍以上 Facebook，潛在的用戶兌現率可能是 10 元甚至是 20 元。所以 7 歲的 Facebook 有沒有可能在 5 年之內實現這樣的潛力，達到 QQ 的水準，我想是沒有人會說不。

網路 → 社群媒體 → 大眾媒體

而更重要的是，如果你讀讀美國商業周刊 (Business Week) 這篇關於世足賽和 Nike 如何透過 Facebook 來進行行銷的報導，你就知道更大的事情正在發生。一直以來，網路廣告都停留在文字和圖片的程度，所以雖然打敗了雜誌，搞倒了報紙，但是卻遲遲無法取代電視的地位。直到病毒影片和社群媒體結合在一起，這件事情終於要被改變。而像 Facebook 這樣的社群平台，將會是這個巨大的廣告預算大搬風，最重要的獲益者。在北美，一年電視廣告預算高達美金 700 億，是網路廣告的 3 倍。在台灣，電視廣告則是一個近 300 億的市場，也幾乎是網路廣告的 4 倍 。

所以，Facebook 值不值 1 兆，我說可能還要多很多倍。Web 3.0 還有其他的創業機會嗎？答案是還有非常非常多。有興趣試試創造下一個 Facebook 嗎？歡迎加入 appWorks 育成計畫和我們一起打拼。

網路 15 年前從書房 (desktops) 開始進入家庭，10 年前左右來到了餐桌 (laptops)，這 3 年來則前進到口袋 (smartphones)。而客廳，由於有一個大傢伙已經佔據了 80 年，人們的使用他的習慣已經建立，生命週期又長，於是似乎一直是網路最難攻入的淨土。

不過這樣的情況，近來隨著 Microsoft、Apple、Google 等重量級廠商大動作的搶攻，眼看即將改變。而也就是在這樣的時空背景下，我被東森電視台的業務部門，邀請去給一個關於「新媒體來到客廳，這個世界將會變得如何？」這樣的演講。

我把他定名為「Web 3.0 的客廳革命」，下面和大家分享我的投影片，請欣賞：

如果對內容有任何問題的人，歡迎你們留言，我會一一答覆，謝謝。

PS. appWorks 育成計畫正在招募第二屆的創業團隊，期待看到你的申請。

PPS. 九月號的 appWorks Startup Mixer 將在 9/23 (四) 舉行，也期待在那邊看到你。

(Pic via lge@flickr under CC license)

實在很難想像這一天這麼快就來到，半年前我在這個網誌登高一呼，請有志創業的青年加入我們的行列，一起成為 appWorks 的星光一班。想不到真的有 30 幾個團隊報名，我們也從中選出了 11 個精英中的精英，然後開始裝潢辦公室，張羅各項創業需要的資源和人脈。緊接著六月一日，第一屆 appWorks 育成計畫正式開跑，然後就看著這些團隊在 appWorks 育成中心飛速的成長。直到兩個禮拜前，appWorks 為他們辦了第一次 Demo Day，讓 11 個團隊發表 3 個月來的努力成果，結果獲得來賓和評審的一致好評。而接下來的 3 個月，他們要專注在把產品帶向市場，從使用者身上學習，讓產品更符合市場的需要。到了 11 月底，星光一班會畢業，優秀的團隊會獲得 appWorks 的創投資金，以及我們的策略夥伴所提供的豐富創業資源。

而在他們畢業之後，育成計畫當然還要繼續辦下去，而且我們希望要越辦越好。所以，我在這邊鄭重宣布：

第二屆 appWorks 育成計畫，今天開始正式接受申請

而還不清楚 appWorks 育成計畫是什麼東西的人，以下是一些簡單的介紹：

什麼是 appWorks 育成計畫？

簡單的說，appWorks 育成計畫，就是把創投和育成中心整合在一起，擷取兩邊的好處，以提供創業團隊一個絕佳的工作平台，讓創業的過程更有效率，風險更低，成功機率更高的一個計畫。

這個新模式由美國矽谷的 Y-Combinator 創投於 2005 年發明，優點是同時解決了傳統“早期創投”和“由學校經營的育成中心”所存在的問題。早期的創業團隊，往往需要投資人較多的輔導。但傳統的早期創投，由於旗下投資的公司地點和創立時間往往相當分散，無法統一的給予支持，因此常常無法發揮顯著的輔導效果。相對的，傳統的育成中心，多為學校經營，作為學生和校友的福利，在資源上多半較受限制，營運績效也往往不是以創業團隊成功與否來評定。再加上進駐團隊的創業主題常常分散，在這些中心內，也很難發揮切磋合作的綜效。

Y-Combinator 模式正好解決了以上所有問題，當育成中心改由創投經營，而創投需要這些團隊成功，來產生投資報酬，這樣的育成中心，當然會盡一切可能來幫助這些團隊。而採學期制招收進來的創業團隊，剛好可以集中培訓，這也解決了傳統早期創投輔導成效不彰的缺點。YC 模式在美國經營得相當成功，才開始五年，就已經有許多成功的案例，包括 Reddit, Omnisio 以及 Zenter 等等。

而因為 YC 這個模式有許多明顯的好處，又證明確實能夠提升創業成功的機率，我們因此決定把他移植到中文市場來執行，所以便有了 appWorks 育成計畫的誕生。

所以 appWorks 到底提供哪些資源？

進駐 appWorks 育成中心的創業團隊，可以享受 appWorks 提供眾多的資源，而且全部免費。在“硬體”方面，有辦公室空間、會議區域、光纖網路、茶水點心等等。在“軟體”方面，則有各種創業課程、一對一諮詢、各種活動以及我們的人際網路等等。更重要的是，有潛力的創業團隊，在育成期滿時，還可以獲得 appWorks 的投資，讓你們繼續去完成你們的夢想。(關於 appWorks 育成中心提供的資源完整列表，可以參考計畫網頁。)

對創業團隊的好處？

appWorks 育成計畫可以提供創業團隊許多好處，主要的優點我簡單說明如下：

• 降低風險 由 appWorks 提供多數資源，因此創業成本幾乎為零。
• 加速開發 育成培訓和輔導將大大提升開發效率。
• 提高產品品質 我們給予的專業建議和其他團隊的回饋都會有很大的幫助。
• 加速管理上手 財務、會計、營運等相關訓練讓你們不用費時研究這些課題。
• 減少庶務負擔 育成中心提供立即可用的資源和各種行政服務。

第一屆的經驗

而除了以上的好處之外，appWorks 本身也從經營第一屆育成計畫的經驗中，學習到很多可以改善的地方。我們將會把這些經驗拿來用在第二屆的育成計畫上，讓參與的團隊們能夠更快速的成長，開發出更符合市場需要的產品。

學長姐的人脈

網路創業最怕的就是單打獨鬥，所以就像星光大道一樣，appWorks 另外會做的一件事情，就把第一屆的學長姐，和第二屆的學弟妹連結起來。也就是說參與第二屆育成計畫的團隊們，不是和 10 個一流團隊一起創業，而是和 20 個一流團隊一起互相幫助，共同成長。

而這麼好的事情，可不是打著燈籠就找得到的。所以，有興趣加入第二屆 appWorks 育成計畫的創業團隊，歡迎你們儘早填寫這份表格申請。(將在 10/10 截止)

我寫了著麼多，你還看不夠過癮的人，appWorks 育成計畫的網頁有更多資料。

非常期待讀到你們最有創意的申請書，加油！

PS. 申請過程有問題的人，除了可以寫 email 和我們連絡之外，也可以在九月號的 appWorks Startup Mixer 找到我們哦！