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台灣應積極成為全球虛擬貨幣交易重鎮

March 6th, 2014

mark karpeles bows

今天要再帶大家回頭來關心一下 Bitcoin

首先,Bitcoin 發展初期最富盛名的交易平台 Mt. Gox 於一週前突然宣布破產,平台上為客戶保管的 75 萬枚,市價高達上百億台幣的 Bitcoins 通通遭竊。消息傳出後許多媒體開始說 Bitcoin 末日將近,但事後證明交易價格雖有震盪,但方向卻是往上,達到三週來的高點。

3 months BItcoin-USD exchange rates

為什麼?其實相當容易解釋,Mt. Gox 被駭就像一家銀樓被強盜洗劫一空而破產一樣,結果只會造成該銀樓與其客戶的損失,但對於整體黃金市場的影響相當有限 (假設該銀樓不是黃金的唯一買賣通路)。此外,如果被搶走的黃金憑空消失,而消費者對於黃金的需求程度卻沒有減少,則結果只會造成金價的上升,而不是下降。Bitcoin 價格在事件後的演變,其實印證了這個道理。

而除了 Mt. Gox 的倒閉,美國保守派勢力近期也在國會積極逼宮,要加速立法禁止 Bitcoin 在美流通。參議員 Joe Manchin 寫了一封洋洋灑灑的公開信給聯準會,指控 Bitcoin:

…已經成為個人購買黑市物品的溫床,使民眾可以匿名購買像是藥物、武器等非法物品…

有趣的是自由派眾議員 Jared Polis 很快就想出方法反擊 Manchin,發表公開聲明要求美國財政部立刻禁止美元的流通,理由是:

…美元現鈔的交換,包括高面額現鈔,現在是處於不受管制的狀態,因此使用者可以參與非法活動,並且非常容易出現假鈔、偷竊以及遺失等情況…

Jared Polis

當然這不但是一場有趣的辯論,也是對傳統國家管轄權非常有趣的挑戰。假設 Polis 的訴求真的變成了法案 (當然幾乎是不可能),那麼美國財政部是真的有能力停止美元現鈔的發行。但假設 Manchin 的法案通過了,美國政府是否有真的有能力制止分布在全球大街小巷,像折凳一樣藏於民居之中,數以百萬、千萬計,正在參與 Bitcoin 這個 P2P 分散運算網路的電腦繼續工作,我認為是一個相當大的問號。

網際網路帶來了國界的模糊,當大國主義的亞美利堅正在掙扎如何與它相處,事實上就是小國破壞創新的機會。我認為 Bitcoin 與它將帶來的虛擬貨幣狂潮是傳統國家無法抵擋的,在這個巨大 Paradigm Shift 中,台灣應該要勇敢的站起來,擁抱虛擬貨幣,利用我們堅強的 IT 實力,成為它重要的交易重鎮。幾十年前以色列特拉維夫抓住鑽石的興起,提供交易中心,幾十年後的今天,它早已是中東的金融交易重鎮。

當然,台灣政府裡面聽得懂我在講什麼的人寥寥無幾,他們連蓋個網站都要遭人貽笑大方,要領悟到 Bitcoin 背後代表的時代意義與崛起機會,以及擬定台灣如何能乘著這個大浪,躍升國際金融舞台的策略,那簡直是難上加難。

唉,算了,我回去繼續推動網路產業還比較實在。

延伸閱讀:Mt.Gox 之死不過是成長痛,正值青春期的比特幣要長成大帥哥啦

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(Photos via BestTechie, Media Freedom; Chart via coinbase)

比特幣不只是位元幣,還將帶動金融秩序的徹底改寫

January 8th, 2014

Bitcoin Network

上一篇關於比特幣的文章中,我論述了為什麼 Bitcoin 不是一個穩定的價值儲存介質,因此很難成為一個廣為消費者所接受的交易貨幣。但即使如此,Bitcoin 去中央化、基於網路與演算法運行等本質,仍是非常革命性的設計,也開啟了一個巨大的新世界。因此不管比特幣本身最後有沒有通用,它所掀起的革命,以及衍生出來的變種,仍將帶來金融秩序的徹底改寫。

而每當 Paradigm Shifts 發生,就是創業者隨之崛起的機會。因此今天的文章,我想更深入 Bitcoin 的設計,以及這些設計所產生的遊戲規則。Bitcoin 社群在他們的 Wiki 上經營了一個 Myths 頁面,裡面討論了很多關於比特幣的關鍵迷思,以下我選出特別值得討論的,用我的語言跟大家分享。

天幣、魔獸幣、巴幣,虛擬貨幣由來已久,比特幣也沒什麼新奇的

在比特幣之前,幾乎所有廣為使用者接受的虛擬貨幣都是「中央集權」控制的。中央集權的壞處是:

  • 當權者可以「任意」決定要印多少鈔票
  • 擊潰當權者就可以毀壞整個貨幣系統
  • 當權者可以任意的修改貨幣使用規則

而「去中央化」之後,以上這些問題都會被解決。

比特幣並沒有解決任何法定貨幣與黃金不能解決的問題

與黃金相比,Bitcoin 的優勢是:

  • 更容易運送
  • 更容易儲存與保全
  • 更容易驗證
  • 更容易切割

跟法定貨幣相比,Bitcoin 的優勢是:

  • 可預測且有上限的供給
  • 沒有一個中央集權者可以控制它 (相對於央行可調整新台幣發行量)
  • 不是基於債權的 (聯準會必須購買政府公債才能把美金實質打入經濟體中)

跟虛擬法定貨幣 (銀行帳戶餘額與 ATM 轉帳) 相比,Bitcoin 的優勢是:

  • 不會因為單一銀行財務問題而產生擠兌、存款風險
  • 交易速度通常更快
  • 交易成本通常更低
  • 可以是匿名的
  • 不會被凍結 (銀行存款可能被政府扣押)

因此 Bitcoin 的確有解決上述三種較廣為接受的交易介質所不能解決的問題。

比特幣的價值基礎是所有採礦電腦運算能力

中央集權的美金,其價值基礎的確是美國政府的購買、償債與軍事能力,但相對來說,P2P 分散式的 Bitcoin,它的價值基礎卻不是所有參與電腦的運算能力。事實上,如果所有參與 Bitcoin 交易的「人類」明天睡醒都不想要 Bitcoin 了,那麼即使全體採礦電腦在過去花了再多運算與電力在維護這個系統,也不會使明天的 Bitcoin 再有任何價值。因此,Bitcoin 的價值基礎在於交易者的「信心」,而不在任何實質的東西。

比特幣沒有任何價值,因為它沒有任何價值基礎

貨幣成為法定之前,過去是金本位,也就是以黃金為價值基礎。但試想,黃金實質的價值基礎又是什麼?它不能吃、不能喝,不能幫助你維持生存,因此在最極端的戰亂環境裡面,事實是連黃金也不會有價值。因此到最後,東西的真正價值基礎是人們對它的信心與慾望,只要有使用者繼續想要以其他物品換得 Bitcoin,無論這些物品是美金、台幣,或是衣服、食物,那個行為本身就會支撐 Bitcoin 的價值。

比特幣沒有隱含的價值

黃金的隱含價值是少數人穿戴它的慾望,相對的 Bitcoin 沒有辦法被拿來作其他用途,當然如果真的要說,單位比特幣裡面可以儲存約 1,000 筆交易資料,因此有隱含的「歷史價值」。但如果只看單位比特幣,那就錯過了整個全局。Bitcoin 真正的隱含價值是「網路效應」,也就是全體參與者賦予它的價值。想像 Facebook,如果你的朋友都不在上面,則這個平台一點價值也沒有。Facebook 之所以有價值,是全體參與者賦予它的,而同樣的道理也發生在電話、傳真機、網際網路等等我們生活中有極大價值的事物上面。與其他人交流是人類的心之所嚮,無論交流的是資訊、物質或是價值,因此比特幣最大的隱含價值,就是這個系統之上所產生的交易與網路效應。

比特幣不會普及,因為沒有控制通貨膨脹的機制

通貨膨脹,也就是物價上漲,是貨幣供給快過於貨幣需求的結果,也就是國家發行貨幣的速度快過於人們需要貨幣來儲存與交易價值的速度。傳統上,由於貨幣由中央供給,因此當權者必須要正確的預測貨幣的需求,適時的供給,才能夠維持貨幣價值的穩定。而實務經濟學上,維持 2-4% 微幅年度通膨有很多好處,也因此是不少國家發行貨幣時的目標。但比特幣的設計的邏輯是相反的,它有既定的發行時程,而其價值漲跌就留給交易市場自行去決定。因此你可以說控制通膨不在比特幣的設計目標裡面,因此這個題目沒有任何意義。但實務上,即使發行量已知,由於參與交易的人類很難完全理性,因此比特幣的價值高度震盪,是可以預期的。

比特幣無法成為貨幣,因為它需要 10 分鐘確認交易

當 A 把一個 Bitcoin 支付給 B,B 的電腦需要向龐大的 P2P Bitcoin 網路確認 A 給他的這枚比特確實「存在」,而這個確認時間往往需要高達十分鐘。十分鐘對一筆交易來說是很長的時間,因此這也是比特幣作為交易介質目前顯著的缺點。想像 20 年前信用卡剛剛普及,每次刷卡時餐廳需要打電話向銀行確認那個狀況,Bitcoin 就是處在那裡。但經過這些年的演化,信用卡的交易現在已經幾乎是即時確認了,所以 Bitcoin 也會朝那個方向前進。無論是延伸 Bitcoin 的功能,或者是新一代更好的虛擬貨幣,這個 10 分鐘未來絕對會被壓縮至接近即時的速度。

當 2,100 萬枚比特幣發行完畢,就沒有採礦電腦願意參與這個網路了

這是 Bitcoin 網路長期最大的隱憂,當 2,100 萬枚 Bitoin 幾乎發行完畢,大約在 2040 年左右,本來參與採礦,順便維繫 Bitcoin 網路運作的所有電腦,就失去了繼續參與動力 ── 雖然它們還是可以從「確認交易」中賺取微薄的手續費,但那個價值應該遠遠低於採礦的報酬。當然,2040 年還很久,並且 Bitcoin 是一個開源專案,因此在那天到來前,整個維護它的社群可能會微幅修改設計來避免悲劇的發生。但如果沒有的話,那我們就得期待下一個變種的 P2P 貨幣,去完成 Bitcoin 沒有完成的革命。

結論

所以,從本質上來看,Bitcoin 的確是人類社會前所未見的價值儲存方式,並且相較於貨幣、黃金等先前的工具,它有著許多顯著的好處。然而就像所有第一代的革命性工具一樣,Bitcoin 的設計也不是沒有缺點,長期甚至還有巨大的隱憂。但無論 Bitcoin 自己本身會透過延伸、修正來解決這些問題,或是未來會有變種的 Bitcoin 出現,網路化、去中央化,絕對是人類金融秩序會走的方向,也是我們為什麼必須關注 Bitcoin 發展的最重要原因。

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FinTech 創業者,歡迎加入 AppWorks Accelerator,讓我們陪你挑戰這場金融秩序大翻轉

(Image via Jason Benjamin, CC License)

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