歡迎來到每週一刊出的「創業 CEO」系列，在這裡，我們討論創業者如何教會自己成為偉大的 CEO，因為歷史上最偉大的科技公司，往往是由這樣的人在領導。
念 MBA 的時候，美國麥當勞總公司出錢買店面、交給加盟主經營，再穩定收入房租的商業模式，是令商學生們都相當嚮往的經典案例。搬回台灣後，家裡附近從小開到大，生意非常好的三層樓麥當勞，剛好就因為與房東續約談不攏而必須關閉，更加深了我對餐廳就該擁有自己店面的印象，如此經營者永遠不會被房東關係困擾，還有機會賺到房地產增值收入。
但上週讀了王品創辦人戴勝益先生的一篇「專心開店不買店面」，點醒了我夢中人。
誘惑
3M是靠賣一張張貼紙賺錢的公司，如果讓員工知道公司買土地，一賺就好幾億元，不知道會不會手軟腳軟做不下去，公司核心價值也就消失了
當公司帳面上有多餘的現金，拿來投資所使用的房產，的確可以大幅降低營運成本，還有機會賺到增值。但試想，要是王品在 90 年代中後期這種時間點買店面，十多年後都已經漲了好幾倍，再加上貸款的 Leverage，算算可能淨賺好幾億、甚至好幾十億。相形之下餐廳一年才獲利數億，這時經理人怎麼有辦法靜下心來？一旦老闆受不了誘惑，公司裡厲害的高手也都跟著跑去搞房產，那麼本業就沒人看守，失去競爭力也只是遲早的事情。
成本劣勢
即便是房地產本身不賺錢，當營運上少了 5-10% 的房租成本，也是短多長空。短期在餐飲價格不變之下，公司的確會多賺一些錢。但這些多賺來的錢不會閒著，一般會被拿去展店、轉投資。當錢來得容易，花得也會跟著隨便。當展店與轉投資的評估變得草率，很多錢最後又會賠回去給市場。而且既然獲利能力不錯，公司上下也不會努力去追求效率的極致，最後雖然省下了房租，但管理與營運的能力又會輸給同業，造成長期的隱憂。
風險
此外，即使是房地產，也不是穩賺不賠的生意。就連專業的房地產基金也有賠錢的時候，更何況是非本業的投資客。當公司有過多資金曝險在房產，一旦經濟轉為蕭條，財務馬上就會面臨本業、房產雙重向下壓力，大大增加週轉不靈的風險。
王品或是麥當勞
也就是說，隔行如隔山，事實上沒有一行是比較容易賺錢的。當你的本業是餐飲，則專注把客人服務好，才是長期穩健獲利的關鍵。如果某項關鍵原物料，包括土地，有價格波動的風險，則適度的財務性避險或許可以。然而一旦超越了避險而跨入投資的領域，則輕則讓團隊分心，重則為組織帶來巨大的長期風險。
你或許會問，麥當勞怎麼說？
事實上，麥當勞的核心並不是一家餐廳，而是一家用餐飲品牌吸引加盟主的土地投資、租賃公司 (註)，他們非常專注在這個領域，因此達到全球一流的地位。而另一方面，王品是一家中高端餐飲連鎖，因此他們專注在提供給消費者物超所值的用餐體驗，並且靠不斷優化營運效率來維持獲利能力，而只把房地產當做避險工具，也因此能夠長期在競爭激烈的餐飲界維持龍頭的地位。
要經營好一個事業已經夠難，要同時做兩個 DNA 相左的事業更是無比的挑戰。因此，至少在企業成長到一定規模前，專注是必要的。戴先生的提醒相當實際，如果大如王品都不敢輕易離開本業，我們這些小小創業 CEO 更該有所警惕。
與大家共勉。
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- 註：根據麥當勞公布的 2012 10-K (年報)，該年度產生的 86 億美金營業利益中，有高達 86% (74 億) 是從加盟主的租賃與權利金中得到。從加盟主處獲得的 89.6 億美金年營業額中，又有高達 65% 是房地產租金
(Photo via stuckincustoms, CC License)
