你不得不熱愛網路。在這個人人平等、永遠在進行中的論壇上，每個人都可以發表自己的意見，讚揚你覺得美好的事物，批評你認為錯誤的邏輯。針對別人的批評，你還可以為自己辯護。有時候這很累，因為人多口雜，有理說不清。但總的而言我認為你必須要用力的擁抱它，因為這對每個人參與這場討論的人，都是一個學習、進步的機會。

最近在網路上有越來越多關於「創業投資」的討論和文章，這是好事。不過這裡面也有很多人搞錯了一個非常重要的邏輯，我想我有義務在這裡說明清楚。

關係，不是買賣

投資是一個長期關係的開始，而不是一場短期買賣的結束。如果把這個邏輯搞錯，那無論你是「投資方」還是「被投資方」，都會吃上很多苦頭。

假設是這一場「銀貨兩訖」的買賣，那雙方必定要先針對這次交易的細節進行協商，直到找到雙方都能同意的條件，接著才會一個交錢、一個交貨，完成交易。而當這場交易結束時，雙方關係也就此劃下句點。即使拿到錢之後，身為賣方才發現被買方騙了，本來可以多賣好幾百塊。這時你也沒轍，因為交易已成定局，買方早就不知道跑到哪裡去了，也只好摸摸鼻子認衰，下次記得不要這麼老實。

問題投資根本不是這麼一回事。當投資人買了你的股票之後，他不但不能跑掉，還從此變成了你的股東、董事，有義務要在你身邊幫助你，一起為了公司的未來，和彼此的投資報酬努力。所以如果在投資前，他騙了你，你遲早有一天會發現，那從此之後雙方便失去了信任，如何能夠共同為未來努力？

多夫多妻

你還要知道的是，投資並不是「一夫一妻」制的關係，而是「多夫多妻」制。投資人間、創業者間，通通都會交換訊息。如果一個投資人「婊」了一個創業者，在今天的社群媒體時代，消息一定馬上就傳開，這個投資人從此也不用在業界裡混了。所以，就像 Fred Wilson 說的一樣，要當一個好的投資人，最重要的是信用和聲望，因為那個是任何錢都買不到的。

去跟「老婆」們聊聊

在了解了這一點之後，我認為所有的討論才有意義。所以所有的創業團隊，如果你要多了解你未來的投資人，最好的辦法就是去跟他「現任」的眾「老婆」們聊聊 — appWorks 已經投資的公司包括 Richi, EZTABLE, iSpark, GameApe, GoodLife, Tagtoo 等等。appWorks 如何處理投資案、雙方關係、如何幫助已經投資的團隊，不是三言兩語可以說完的，這些人可以給你們最真實的答案。

而就像如果有一個人要教你夫妻相處之道，你應該要問問他有沒有結過婚一樣。如果有一個人說要教你「創投」，你最好問問他有沒有真的跟創投募過資、有沒有投資過創業團隊、有沒有幫助過他投資的創業團隊。有些事情可以看書學，有些事情你必須要親身做過，才會真的了解。

多看、多聽、多學習，創業很辛苦，但是絕對是一個成長最快的途徑，加油加油！

第四屆 appWorks 育成計畫，申請只剩下最後兩天。(對，厚臉皮廣告時間終於快結束了。)

PS. 以下是上述各創業團隊的聯絡方式

• Richi 創辦人 Tai Chi Chuan: tai [at] richi.com
• EZTABLE 創辦人 Alex Chen: alex [at] eztable.com.tw
• iSpark 創辦人 Aaron Lee: aaron_lee [at] robospark.com
• GameApe 創辦人 Luke Hsu: luke [at] digiforce.com.tw
• GoodLife 創辦人 Brenda Chen: brenda [at] goodlife.tw
• Tagtoo 創辦人 Teddy Yang: teddymove [at] tagtoo.org

(image via redteam, cc license)

Xdite 的網誌最近真是好文連連，繼上周的「需不需要一開始就 Scale」之後 (我也因此寫了什麼時候 Scale)，昨天又寫了一篇很棒的「Startup 需不需要一開始注意資金的問題？」。在文章裡，他說：

我發現，這些玩垮的網路公司，幾乎所有的問題點出都在於「燒錢不會痛」… 沒有活命壓力就沒有 “deadline” ，然後有天就很難看的直接 dead 了… 需不需要一開始注意資金的問題？當然需要。只不過我的想法偏向「注意資金」的定義是「嚴格注意資金的運用」，而不是「去募到一堆錢然後亂花」。錢太多，十之八九會讓公司在一開始就滋養出一堆奇怪的病症…

寫得真是太貼切了。就像我說的，尋找新商業模式，和開發軟體一樣，都是一種「創造新知識」的過程，9 個女人也沒辦法在 1 個月生出小孩，所以這樣的過程你多砸更多「資源」下去，速度不但往往不會變快，甚至常常只會有反效果。

倒是 Xdite 的文章最後，提了一個很有趣的問題：

Lean Startup 由創投來教又是更詭異的一件事。創投的存在基本上就是投注給你「很多資金」。而仔細回想，其實只要你很缺錢，自然就會很 Lean，所謂 Lean Startup 只是當你很缺錢時會自動產生的一連串決策成果。你會變得很 Agile，很注重投資效益，很注重 Pivot，很注重 deadline，因為不重視就會直接死。拿了很多錢又怎樣 Lean 呢？我也想不通。

聽起來的確蠻衝突的，創投不是希望你拿錢的人，這回怎麼又叫你要 Lean Startup 呢？Jamie 也說自己是創投，那他一天到晚寫那些精實創業的 MVP、Pivot、PMF，到底什麼意思？

其實事情也沒有那麼複雜，我稱它叫做「演化」。演化是「天擇」的結果，而創投這個「物種」，近年來碰到的巨大環境變遷，就是「創業成本」的不斷降低 — 主要來自於開源/自由軟體、AWS 等雲端服務、行動裝置 (App Stores) 和社群媒體的普及。

在我看來，現在的網路創業，跟 99 年我們創辦碩網資訊時相比，成本至少差了 10 倍，甚至將近 100 倍。想當年我們要先花好幾百萬台幣自己打造一個 B2C 電子商務平台、再花好幾十萬買主機、最後一個月的 co-location 還要好幾萬。時光快轉 12 年，在 2011，你隨便 Google 都可以找到幾十種 Open Source EC 平台可以用，再懶惰一點的去商店街，一年才 1 萬塊租金，三兩下店就開張了。

所以當創業變得「便宜」，新創團隊的勝負關鍵就不再是誰的「本比較粗」，而變成一場「效率」和「生產力」的戰爭。相對的，當錢不再是最重要的資源，而管錢的 VC 卻想要成為 Startups 的股東時，那我們就必須要能提供錢以外的「資源」和「價值」，來協助創業團隊找到更多效率和生產力。「超級天使」因應而生，有人說，這是「創投產業的革命」，對我來說，這就只是物競天擇的結果。

所以，創投為什麼要教 Lean Startup？因為我們希望服務到我們的客戶，也就是每一位辛苦的創業者。當我們能提供錢以外的價值，創業者才會更願意和我們成為一起奮鬥的夥伴。或者說，無論在矽谷還是在台北，創投都在經歷一場重大的變種過程，大家努力的演化，就只是想成為最後生存下來新物種，如此而已。

無論如何，我覺得這對於創業團隊都是好事，因為天平已經倒轉，讓創業者從弱勢的一方，變成了強勢的一方。讓創投必須要更用功，提供更多的價值。這，只能說是更美好的世界，是吧？

而你千萬別懷疑，appWorks 絕對不只是教 Lean Startup 而已。在這裡，除了創業需要的所有理論、工具、案例，你還可以隨時跟 50 個第一流團隊切磋、互相幫助，這，就是我們提供的價值。第四屆 appWorks 育成計畫即將在幾天後正式開始接受申請，我們期待你的加入。

歡迎在 Google+ 上加入我們的討論

(Image via kk, CC license)

自從交給 Richi 我們的第一筆投資以來，短短的一年半的時間裡面，appWorks 已經參與了超過 10 家網路創業公司的增資活動。到此為止，我們可以開始看到一些常常出現的課題。

這其中我最常得到的，就是：

Jamie, 請問我該募多少錢？

這個問題的答案其實很簡單，就是「你需要多少錢」。但是簡單也不簡單，因為「你需要多少錢」這個涵式之中存在著太多個因子，你必須要先把其中幾個固定下來，才能得到比較接近的答案。

2x 成長預算表

首先，建立一個三年的預算表，假設公司組織每年線性成長 100% — 也就是說如果你現在有 2 個人，那 6 個月後再加一個人，再 6 個月後再加一個人；接著把其它的費用 (房租、水電、雜費) 用一些合理的線性假設填入。如果你還沒有營收，那假設到了第三年底才會達到單月損益兩平，從那裡往前保守的推估營收成長的速度 — 可以用線性或是加速。如果你已經有營收，那假設第二年底損益兩平。如此，你應該可以得出整個公司每個月的現金流量以及現金水位等數字。

為什麼是 2x？你在做的是消費者網路公司，從 10 萬個使用者開始，公司一年合理的成長大約是 10 倍，而要支應如此的用量成長，你的組織大約要成長 1.5-3 倍，如此才是一個高度可規模化的公司。如果使用者數成長 10 倍，你的公司必須要成長超過 5 倍，那你的生意模式有明顯的問題。

18 個月

接著，看看接下來的 18-24 個月，你至少需要多少現金才能支應你的 2x 組織成長，這就是你應該要增資的數字。

為什麼是 18 個月？因為每次增資大概需要 3-6 個月的時間，如果你只募 12 個月的存糧，那表示半年後你又要開始忙增資了，這是頗浪費生產力的工作方式。為什麼不是 36 個月？因為如果你的公司使用者數真的按照每年 10x 的速度成長，那 36 個月後你的價值應該已經成長了 10-100x，你用現在的價值去募 36 個月後需要用到的資金，這會犧牲太多原始股東的權益。

20%

接著，看看你公司目前已經有的資本額，用這個去反推新發行 20% 股票 (也就是原始股數的 25%) 來募上面的金額，隱含的股價/公司價值大約是多少。如果這個價格高得離譜 (在台灣，還沒有營收到公司很難超過 NT$ 20 一股，還沒獲利的上限大約是 NT$ 40 一股；在美國/中國，數字大約是 US$ 10M 和 100M)，那你可能要先辦一輪公司內增資，才能把價格壓下來。

需求/供給

然後用上面的這個數字和成長計畫，你可以開始看創投/天使接洽，當然每一個個別的增資案最後都還是供給和需求的平衡 (投資人在找什麼?)。如果你能找到好幾個 VC 有興趣，那最後成交的金額很有可能達到甚至超過你原先的目標。如果只有一個創投有興趣，那協商的過程你就比較弱勢。

增資只是過程

最後，再提醒大家一次，和創投增資，只是達到目的的手段，不是目的本身，千萬別因為增資成功就鬆懈，也別為了找不到錢就氣餒。另外，千萬別搞錯了，每個 VC 的錢帶來的價值都不一樣。如果你有選擇的話，請非常謹慎的做好你的功課，嚴選你的投資人。好的 VC 可以增加你好幾倍的生產力，不好的投資人比一顆老鼠屎還糟糕。

以上，希望可以幫助你更容易知道你該募資多少錢。Happy hacking, everyone!

歡迎在 Google+ 加入我

(本篇文章的靈感來自 A VC, image via noahwesley, CC license)