電子時報於上周五 (12/18) 刊出一篇名為「10年只有2家公司IPO 詹宏志：網路產業光靠培育無法成形」的報導，節錄了詹先生在一場由 台灣網際網路協會 和 資策會創新應用研究所 合辦的座談會演講的內容，其中有一些關於”台灣網路產業如何成形”的論述，我轉貼如下 (沒有電子時報會員的人，jimmyting 的網誌有轉載):
…台灣網際網路發展雖看似蓬勃，但超過10年的網路發展，至今卻僅培養出PChome、104人力銀行兩家純網路公司，以及勉強可算是半家的B2B電子商務業者久大，他認為在產業未與資本市場扣連下，網路新創業者將難以從資本市場獲得足夠創業資金，讓產業發展速度受限。…
…要真正讓產業成形，則必須要有3個「i」：育成(incubation)、投資(invest)與公開發行(IPO)，透過建立更多成功的網路創業故事，讓更多人對投資網路創業建立信心，則資本市場一旦與產業創新結合，自然會有很好的發展。…
詹先生是我非常尊敬的網路人，可惜我人在紐約，無法親自去聆聽他的演說。或許是電子時報節錄過程中的取捨，但是關於”如何刺激台灣網路產業的發展,” 我覺得詹先生上面的論述只算是說中了一半。我的補充和建議，在下面這封給詹先生的公開信中。
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親愛的詹先生,
在電子時報上讀到了您近期於網路協會舉辦的座談會中演講的內容，非常可惜我人正好在紐約無法親自到現場恭聽。關於您對於近十年台灣網路產業發展的論述，我也有類似的觀察。台灣的 IPO 市場，在這段期間，的確對於網路公司不是十分友善。可惜證券的公開發行，是一個完全基於需求與供給的自由市場。雖然掛牌量的健康與否，與一個國家的創新風氣，有著密切的關係，但可惜這是唯一一個無論創業團隊，創投或是金融業，都無法控制的因素。
然而，觀察美國近年蓬勃的網路產業，或許可以給我們一些啟示。華爾街的 IPO 氛圍，從 2001 年至今亦持續低落。今年一整年，純本土網路公司掛牌的，更只有小型股一支: OpenTable。但是，無論是加州的矽谷，還是紐約的矽街 (Silicon Alley)，美國的網路創業風氣卻是持續的高漲，一點也沒有受到打壓。這其中的幾個重要因素，我歸納如下。分析的同時，我更希望大膽獻計，請詹先生所領導的 PCHome 集團，在執台灣網路產業牛耳的同時，還可以有更多作為。透過這些策略，網家將能得到進一步成長的動力，並對活絡本土網路產業，產生極大助益，是雙贏的局面，因此希望您能略作參考。
健康的併購市場
雖然 2009 一整年，美國只有一家網路公司掛牌上市，但其活躍的併購市場，另外也提供了幾十家網路公司，非常良好的退場機制。其中 Google 買下 AdMob 的價值，甚至高達 US$ 750mm，比 OpenTable 的掛牌市值 (US$ 600mm) 還高上許多。也就是說，在美國，上市其實並不是新創公司的唯一或最佳退場途徑。這樣的結構，促使了創投資金的持續投入，也確保了新創公司能夠有子彈可打。反觀台灣，如此的併購市場，在本土公司間，幾乎是不存在的，當然也就影響了創投的胃口。
我想詹先生也知道，其實大多的矽谷公司，一旦上市取得籌碼，便會積極四處 shopping，買技術，買產品，買客戶，買營收，買 EPS，因為用收購的，往往比”自己種,” 來得有效率許多。在台灣，PCHome 其實也具備有執行類似策略的能力，透過收購優質網站來提升競爭力。而一旦網家開始行動，絕對會為台灣低迷的網路圈，打上一劑強心針，讓創業團隊和資金，都更有信心投入。
低創業成本
美國網路創業風行的另外一個因素，我想是其低廉的成本。一個工程師，幾十個小時的開發時間，上傳到 Amazon 每個月只要 $80 的雲端伺服器上，然後就可以等著生意上門。在台灣，這樣的成本結構，大家都在苦苦等待中華電信的跟進。但其實亞馬遜本身並不是電信業者，卻能夠把虛擬代管做得有聲有色。這告訴了我們網站的經營者，或許更能夠了解自身的需求。我想，價錢合理的虛擬代管，是非常值得 PCHome 加以考慮的新服務。藉此，不但閒置的伺服器產能，可以轉為營收，也絕對可以對台灣的網路創業，產生很大的正面作用。
營收環境的成熟
美國網路產業的最後一個特色，就是營收方式的豐富和成熟。除了傳統的 CPM，CPC，還有各種 B2C 網站提供的 Affiliate Marketing / CPA 模式，讓網站們可以自由的選擇最適合自身使用者的商業模式。比起美國，台灣的線上 B2C 電子商務，佔整體 GDP 的比例還要更高。然而是透過 CPA 模式來產生營收的，卻非常有限。PCHome 在這方面雖然有分紅網的提供，但是這個服務的設置，還是相當手動，無法讓一個小網站，透過 API 的方式來呼叫，進而讓伺服器自動的去管理營收的產生，以及最佳化。如果網家能在這方面更補強，不只能提升自身營收，也會讓網站經營者更有利可圖，促進產業更蓬勃發展。
以上拙見，還希望詹先生能夠予以參考採納。
謝謝。
Jamie Lin
appWorks Ventures 育成創投 創辦人
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(Image via PCHome.com.tw)
